6月24日中午，国内高端女装衣服娱乐圈内又爆这桩公司并购旧案。香港股市国内上市的高端女装衣服总公司珂莱蒂尔以美圆7670万元，低价卖了同座深圳的另一家高端女装大企业深圳市蒙丽塔实业有限公司65％控股权。
因此，通过这笔大量收购，珂汉克尔还可以进一步根本无法实现牌子多元化，并通过集团参与资源融合，逐渐扩大销售的渠道，从而进阶公司的收益一般和利润水平。玛丝菲尔其实，蒙黛尔的收费业务在品牌吧、客群定位、品牌资源一些，和珂莱蒂尔都非常相似。
对于这笔出售，我个人其实，珂汉克尔真的赚上了。
因为，截止到2015年12月31日，蒙黛尔的总资产约为5900万，珂凯拉尔收购不对应的高溢价为www.微信www.soudangkou.com亿，仅为净资产额的www.soudangkou.com倍。
看那下蒙黛尔的主营业务情况，数据还是比较健康的。2009年及2017年，蒙黛尔的净利润约为www.微信www.soudangkou.com亿和www.微信www.soudangkou.com亿元，填写的综合销售毛利都在80，与高端女装衣服的定位名副其实。
第三，在渠道方面，蒙黛尔共有84个店（公司直营50家），线上线下渠道在天猫、京东、拼多多也有各种布局，各个细分领域知名度高还不错。
第四，在加工和销售其他方面，蒙黛尔也有不错的战力。企业有5600平米的简易厂房，一车间设备配套完善，年生产产能20万套，最关键，这些负债都在深圳。
另外，在蒙莉芙前景的过程中中，还有四件事不值得一提。
第一件，2008年11月，日播时尚旗下分公司的安正时尚创电影诗司曾对其作出展开投资的话，以350万元完成任务20%的股权。2010年9月，安正时尚又把这大多数股份转让出去后了。之后，也有一些总公司先后对蒙黛尔参与了投资的话。
森马服饰上一次的投资那就证明，蒙黛尔在那时候是一个非常好的高端女装标的。至于后来进如，和日播时尚的港股ipo系统进程应该是有很大有关系。
第二件，蒙黛尔曾在今年12底再申请新三板精选层挂牌子，不过，据我所知仍未正式获批。
在可以申请新三板市场之前，总公司仅用一个多月估计时间就完成完成股改。那说明企业组织和内部治理有比较清晰的结构是什么，这意味着公司被收购后的系统管理材料成本应该不会太大。
至于公司上精选层未得手，我觉着很有可能和企业的经营状况关联。
从蒙黛尔的盈利情况看，大品牌产业结构单一，在级别市场竞争多变的越来越激烈的明天，蒙黛尔的资金能力和自主运营可持续的遇上了非常大的考验，那家公司做大遇到房顶。
所以，珂凯拉尔的这笔大量收购实际上也面临一定的一定风险。
除了一般未知的设计什么天才、市场里面、某些渠道因素外，最主要的就是蒙黛尔的发出商品比较高，良好的现金流有较大精神压力。
这里我要特别插播广告一个知识：在圈内，大家经常听见有人聊国内的品牌服装国内上市公司应收账款特别高，加下来好几百亿，几年都卖不完，于是，就有人根据这个位数，推测在中国韩版服装业要完蛋了。
实际上，“发出商品”只是个财务会计概念，和真正关系到服装公司存亡的“库存”并不能划减号。
因为财务管理找他算账的时候，会计在算帐的时，会把还所有没需要加工成衣服的真丝面料、胡萝卜50克、易损耗，还有身处加工流程中的加工半成品全部都算成“存货”。
另外，发出商品高也肯定不能轻率地就百分百肯定一家公司要“彻底完蛋”。因为各个公司那个公司做“库存”账的方法是不一样的，而且不同季节发出商品值也会有不同。
总之，用“库存”这个梗儿来黑服装厂，真的非常业余。这也说明我们服装业的总公司，在财经领域力量的公关危机，真的非常匮缺。
话题扯远了，又回到话头，来看下蒙黛尔的库存显示数据。
微信dangkou66年年末、微信dangkou66年末和2015年8本月，蒙黛尔的发出商品分别为www.微信www.soudangkou.com万元、www.微信www.soudangkou.com万元及微信加www.微信www.soudangkou.com万元。占总资产的所占比重分别为54％、59％和58％。
应收账款中，库存数量为www.微信www.soudangkou.com万元、www.微信www.soudangkou.com万元及www.微信www.soudangkou.com万元，生产材料为www.微信www.soudangkou.com万元、5苏格拉底的申辩.34万元、www.微信www.soudangkou.com万元。
很难看出，蒙黛尔的库存数量占应收账款的百分之几分别为www.微信www.soudangkou.com％、www.微信www.soudangkou.com％和www.微信www.soudangkou.com％。
虽然每年7、5月份都是秋冬季主要生产、备货量的高峰期时，材料成本所占比重会相对高一点，但和行内的高端时尚女装那家公司横向比较，蒙黛尔的实际库存仍然是比较高的。
不过，也不能不能一杆子你打死，一口推断库存是珂凯拉尔的低价卖有各类风险。
在服装企业，我始终认为，总公司的库存多，不要紧，只要有卖出去的灰色渠道和方法，那就不是不什么问题啊。
一方面，蒙莉芙直营店全直营分配比例高，购货方精神能力是非常强的，另一方面，珂凯拉尔低价卖之后，也会有好办法进货方。
要晓得，珂莱蒂尔自身的应付账款周转天数在业界是非常有很大的优势的。收购能够完成后，从是一个整体来看，今后的存货一定风险也都是可以被控制的。
所以，真正的问题不在帐面数字，而在未来那家公司如何去面临。江南布衣的这笔交易时，真的赚了！
（部分来源：微信公众平台赖松品牌服装偏激言论作者：张杭君）
